ファイナンスの基本「FCF（フリーキャッシュフロー）」とは？概要・ポイントまとめ

**フリーキャッシュフロー（FCF: Free Cash Flow）**は、企業が実際に手元に残るキャッシュの金額を示す財務指標で、企業が事業運営を維持しながら自由に使える資金の量を表します。これは、投資家や経営者が企業の財務状態を把握するために非常に重要な指標です。

FCFの定義と計算方法

フリーキャッシュフロー = 営業キャッシュフロー - 設備投資額

1. 営業キャッシュフロー
   企業が本業によって得た現金収入から、運転資本（売掛金や在庫などの資産変動）の増減を反映した現金収支。

2. 設備投資額
   企業の成長や維持のために行う設備投資などのキャッシュアウトフロー（現金の支出）。

FCFの特徴とメリット

1. 実際の資金状況の把握
   FCFは、企業が毎年どれだけのキャッシュを手元に残せるかを示し、投資や債務返済、配当金の支払いに使える資金の余裕を把握するために有効です。

2. 経営判断の指標
   投資家や経営者は、フリーキャッシュフローがプラスであれば企業がキャッシュを生み出していると判断できます。逆にマイナスであれば、事業運営や投資に多くの資金が必要で、現金が不足している可能性があります。

3. 将来の成長とリスク評価
   FCFを通じて、企業が将来的にどれだけ成長の余地があるのか、あるいは債務を返済できるかの評価に使われます。

FCFと他のキャッシュフロー指標の違い

• 営業キャッシュフロー（CFO）
  営業キャッシュフローは、事業活動による現金収支を表しますが、フリーキャッシュフローはこれに設備投資などの資本支出を引いたものです。営業キャッシュフローは純粋な営業活動の成果を示しますが、FCFは成長に伴う投資も含めた実際の資金余剰を反映します。

• EBITDA
  EBITDAは利益をベースにした指標で、フリーキャッシュフローはキャッシュの流れに焦点を当てた指標です。EBITDAは企業の収益力を評価する際に使われるのに対して、FCFはその収益力がどれだけの現金を生み出すかに着目します。

FCFが使われる場面

1. 企業の財務健全性を評価
   FCFがプラスであれば、企業は十分なキャッシュを生み出しており、配当の支払いや借入金の返済などに問題がないと判断できます。マイナスの場合、現金不足の可能性があり、リスクが高まるため注意が必要です。

2. 投資判断における重要指標
   FCFは、企業がキャッシュを生み出し続ける能力を示すため、投資家が企業の成長余地やリターンを判断する上で重要な指標となります。企業の価値評価やM&Aの際にも活用されます。

まとめ

フリーキャッシュフローは、企業の経営活動における現金収支を正確に反映し、将来の成長や財務健全性を評価する上で重要です。FCFが安定してプラスである企業は、投資家や金融機関にとって魅力的であり、資金繰りの安定性も高いと言えます。